我们为什么看好新能源（一）

我们从去年一直看好新能源行业。这一判断基于两个原因：基本面转好和政策支持力度加大。

在这篇文章里我们讨论基本面的变化，在下一篇文章里我们会讨论政策方面的支持。万亿级电力市场，电力供应在未来能源消费中仍将处于提升态势。2019年全国发电装机容量210,066 kW，同比增速5.8%，新增发电装机量12,184 kW；全社会用电量为72,255亿kWh，同比增速4.5%，根据全国工商业用电均价0.6188元/kWh盘算，用电环节市场规模为4.47万亿。

由于电能具有运输宁静、能源转换利便、易于实现机械化以及存在与信息化深度融合的潜力等诸多优势，电力正逐渐取代煤炭成为最主要的供能品种。凭据国网公司预测，2050年电能将孝敬50%的发电量。电力能源中，新能源发电的提升更是局势所趋。

能源需求的连续增加与低碳环保的约束存在矛盾，这种矛盾必须通过生产端的清洁化来解决。非再生能源总有枯竭的一天，现在非再生能源的储量只能支撑化石能源41年的开采时间，天然气、煤炭则为65年和155年。此外，上述非再生能源在发电历程中会造成较严重的情况污染。

因此新能源必将逐步替代传统非再生能源（图1）。新能源中，水电对生态情况危害较大且受资源禀赋限制；光伏和风电由于发电成本低、情况污染小，未来将成为新能源主流；核电、生物质发电随着技术成熟也将孝敬部门发电量。国网公司判断，2050年新能源使用量将到达一次能源的50%。

随着光伏、风电等新能源度电成本的进一步下降，新能源装机量将快速提升。已往10年，新能源度电成本快速下降：1. 全球规模看，光伏度电成本下降到了0.05美元/度，降幅达86%；风电为0.045美元/度，降幅达67%，均低于火电的0.102美元/度和气电的0.06美元/度，已经实现平价。

2. 海内的标杆电价较低，为0.25 – 0.453元/度。①陆上风电有望短期内到达平价。2019年海内陆上风电度电成本为0.315 – 0.565元/度，平均0.393元/度，国网公司预计到2025年风电度电成本将下降为0.20-0.23元/度，实现平价；②光伏已基本实现平价，光伏平价分为三个阶段：工商业用户侧平价（漫衍式）、住民用户侧平价（漫衍式）、发电侧平价（集中式电站），比力基准划分为工商业售电价钱、住民售电价钱和脱硫煤标杆电价。

2020年，光伏度电成本下降到了0.35元/度，已低于脱硫煤标杆电价，实现平价（图2）。预计未来新增电力装机中，以光伏和风电为代表的新能源发电设备将加速取代火电。电网侧消纳新能源能力的提升，也是确保新能源替代传统能源的关键条件。

电网侧多举措促进新能源消纳：包罗跨省跨区通道建设、市场生意业务、优化调理、装机控制、火电灵活性革新等。2015-2019年，我国新能源消纳矛盾连续缓解，新能源弃电量下降为215亿kWh，同比降低35.2%，使用率由2015年的85.3%上升到2019年的96.7%，确保了清洁能源所发的电能够被充实使用（图3）。因此我们认为，从基本面来看，光伏、风电等新能源在发电侧取代火电是局势所趋，新能源可替代的能源市场空间大，较传统能源具有经济性优势，投资新能源行业中的优质公司将有助于获得超额收益。在下一篇文章里我们会讨论政策面的变化对新能源行业的影响。

本文来源：开云app官网下载安卓-www.szcyoga.com