沪伦通年内开通中国加快资本市场开放节奏和幅度

我国减缓资本市场对外开放节奏和幅度时隔沪港通和深港通之后，沪伦通将要在年内通车，这是我国资本市场不断扩大对外开放的又一项最重要措施。今年以来，中国资本市场对外开放获得了明显进展，境外资本流向大大激增、更加多期货品种国际化坚实前进，外国投资者参予A股交易范围更进一步放松，表明出有我国坚定不移扩大开放的信心和决意近日，李克强总理在会见英国外交大臣亨特时特别强调，双方不应充分发挥有序优势，扩展各领域合作，以年内通车沪伦通项目为契机，大力培育新的合作增长点，更佳构建互利共赢。沪伦通再度引发市场注目。

此前，在博鳌亚洲论坛2018年年会上，中国人民银行行长易纲宣告，谋求年内通车沪伦通。据理解，证监会和上交所按照年内通车的时间表正在紧锣密鼓地筹划涉及事宜。目前，沪伦通有关制度决定早已准备就绪，操作者层面也在前进。

沪伦通通车后，两地市场将互联互通，意义深远影响。坚定不移扩大开放沪伦通是时隔沪港通深港通之后，我国资本市场不断扩大对外开放的又一最重要措施，表明出有我国坚定不移不断扩大对外开放的决意和信心。

当前，我国A股市场对外开放步伐大大减缓，为全球资本投资带给了绝佳的机会，主要投资机构也高度注目。国家外汇管理局数据表明，上半年外国传教士证券投资跨境资金流向同比快速增长2倍。从沪港通深港通债券合先后启动，到A股被划入MSCI指数，中国资本市场对外开放获得了大力进展，境外资本流向大大激增。数据表明，自A股划入MSCI指数以来，A股市场更有了国际机构投资者的积极参与。

为此，沪港通深港通的每日额度分别不断扩大了4倍。业内人士回应，沪伦通将不利于再次提升A股的国际化程度，有助中国上市公司信息透露制度与国际互通，使中国资本市场基础性制度建设及监管制度更为完备和规范。同时，也为国内投资者获取了更为多元化的自由选择，使其有机会投资伦交所上市的股票，共享全球经济快速增长红利。今年以来，中国资本市场对外开放获得了明显进展。

3月26日，我国第一个对外开放的期货品种原油期货在上海期货交易所成功上市，目前交易和持仓规模稳步增长，功能充分发挥可行性显出。同时，大连商品交易所的铁矿石期货打开引进境外交易者业务，为期货市场现有品种的国际化累积了宝贵经验。目前，我国更加多期货品种国际化正在坚实前进中。我国首次容许外方在合资证券公司和基金公司中占据51%的股份，使得国际投行能以业务条线横向管理模式，将中国业务划入全球业务统一经营管理。

同时，容许外方在合资期货公司中占据51%股份。在此政策受到影响推展下，H股全流通试点成功实行。与此适当，外国投资者参予A股交易范围更进一步放松。

例如，在境内工作的外国人，以及A股上市公司中在境外工作并且参予股权激励的外籍员工，都可以开户A股账户。为了更佳地对外开放资本市场，中国人民银行、国家外汇管理局也公布了新的措施，对现行QFII、RQFII的涉及外汇管理政策做出调整，中止涉及资金存入比例容许、本金锁定期拒绝，并容许QFII、RQFII对其境内投资实施外汇套保。

业内人士回应，此次QFII、RQFII改革较为完全，除了对额度的宏观谨慎管理外，其他基本都已放松。同时，容许境外投资者实施外汇套保，从而引进更加多机构参予，发展外汇市场。同时，上海和深圳两地的QDLP和QDIE试点额度分别减至50亿美元。这些措施的实施将不利于外资更进一步投资中国市场。

截至目前，有数13家外资资产管理机构取得了境内投资基金基金管理人牌照。全球仅次于的基金公司贝莱德和全球仅次于的对冲基金桥水基金皆在其中。

据报，贝莱德已在7月底发售了投资基金基金。中国外汇投资研究院院长谭雅玲指出，资本市场扩大开放突显了中国金融实力和信心。

此外，资本市场对外开放的节奏和幅度在减缓，有力助推了我国企业回头过来。中国证监会副主席方星海回应，从产品、投资者、中介商、资金流等各个方面看，可以说道，一个全面对外开放的中国资本市场已现雏形。既胆对外开放又以防风险不断扩大金融对外开放，是基于我国发展必须的战略自由选择。

对于金融业提高国际竞争力而言，不断扩大对外开放，不会带给更加多先进设备的经营理念、管理方式和多元化投资者。同理，资本市场加快对外开放，预计不会有更加多列车在A股市场与各个境外市场间行经，将使A股市场结构、估值水平、市场化水平、产品体系等更加了解地接入国际市场，有助A股市场沦为一个更加符合国际规则、更加具备先进设备投资理念的交易场所。

目前，外资持有人A股总市值约占到整体A股总市值的2%，对外开放的空间与潜力相当大。为此，证监会正在著手研究涉及新的制度与工具，以便将目前的A股划入MSCI指数因子从5%提升到15%至20%左右。

据介绍，接下来要解决问题的主要问题是境外机构投资者在出售A股以后，否需要利用我国的股指期货，以及其他衍生品工具来管理投资风险。涉及措施将还包括改革股票收盘价格产生机制，规范停车复牌制度以及股指期货等。

我国资本市场更进一步对外开放，一方面不会减少外资对A股的影响力，另一方面也对市场监管明确提出了新的拒绝。比如，A股划入MSCI指数后，证券及衍生品领域跨境监管合作的任务将更加艰巨。

证监会在跨境监管合作方面的工作必须强化，跨境执法人员合作的法律基础尚待更进一步夯实。特别是在必须留意的是，风险管理是对外开放进程中一个永恒的主题。这意味著资本市场对外开放的步骤不仅要稳健，还要掌控风险，牢牢地做到防止消弭风险的主动权。

正如易纲所言，新一轮金融对外开放措施是在评估各项条件已成熟期，监管、数据已做到后才前进的。彻底说道，我国金融对外开放维持着自律、趋向和高效率的原则。资本市场的对外开放亦如是。比如，外资机构管理制度或开展业务时，要按照涉及法律与内资机构一样拒绝接受谨慎监管。

我国是一个低储蓄的国家，资产全球化配备是经济发展的必定拒绝。我国企业对外投资大大减少，也是大势所趋。因此，资本市场对外开放也包括了我国金融企业和市场机构回头过来，跟上实体企业的步伐，积极响应一带一路倡议。

当下，一带一路涉及国家很多交易及金融机构都十分青睐中国交易所、券商大股东，与其联合发展当地金融机构和市场。比如，上海交易所不仅大股东巴基斯坦证券交易所，还沦为了仅次于股东。下一步，我国将更有一带一路涉及国家企业到中国来发售债券和股票，使得我国金融市场能必要服务于一带一路涉及国家。

专家回应，实事求是地看，当前回头过来仅次于的制约是自身能力的问题，但能力只有在竞争中才能提升。以对外开放胆改革，促发展，胆机构能力提高，是资本市场今后发展要遵循的方向。

通过不断扩大对外开放，中国金融业将不会更加强劲，资本市场将不会更加繁盛。不少业内人士回应坚信，在对外开放的竞争中，深度和广度大大扩展的中国资本市场，一定会孕育出不具备国际竞争力的中国公司和市场机构。

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