动力煤：反弹会是昙花一现？

4月上半月，正值大秦线检修前半程，港口煤价呈现出再行持续小幅下跌，然后回升的走势。16日港口市场更为冷清，供货商报价广泛以指数价格来出，下潜销售更为艰难，贸易商多以从容居多。16日CV5500动力末煤主流报价630-635元左右，CV5000动力末煤主流报价535元左右。

有分析人士认为，当前正值消费淡季，终端电厂市场需求低迷，市场交投氛围冷清，贸易商销售意愿强化，预计短期现货市场仍将小幅上行，但两港地区发运持续凌空，变换市场优质煤种紧缺，价格仍不存在较强承托。重点注目终端市场需求获释节奏和进口政策变化情况。4月16日中国煤炭资源网近期一期的CCI动力煤价格表明，CCI5500动力煤价格报629元/吨，较上期价格消息传递3元/吨，较月初价格下调7元/吨或1.1%；CCI5000动力煤价格报536元/吨，较上期价格消息传递1元/吨，较月初价格水平下调16元/吨或3.1%。中国煤炭资源网通过河北某贸易商了解到，当前价格正处于大位中小叛，整体市场需求不强劲，预计本周不会沿袭小幅阴跌的走势。

月底前看还是有一些补库不会启动，价格能止跌声浪，不过大秦检修也要完结，后期下跌也不看能又太多的幅度和空间。华东某贸易商回应，近期陕西地区煤矿产量获释的较为较慢，如果5月份产量没大量获释有可能价格还有下跌的有可能。有些下游用户以及打算期货结算的客户，最近等现货价格暴跌一些来备货，后面看价格还有下跌机会。

针对短期煤价走势，有分析认为，一方面，大秦线春季检修造成供应膨胀，发运凌空情况虽有减轻但并没获得实质性提高，部分煤种紧缺及市场煤占到比更进一步衰退，成本承托逻辑依旧不存在；另一方面，转入4月中下旬，华东华南电厂将要停机检修，水电替代效应或将强化，边际市场需求增量短期内无法获释，煤价或将之后窄幅波动居多。自3月中旬以来主产地煤矿相继停工，产量逐步提高，坑口煤价高位回升，同时近期港口煤价也经常出现小幅下跌，使得产地煤发运至港口成本凌空情况有所减轻。汾渭能源4月15日测算三西地区动力煤（CV5500）发运至北方港平仓成本分别为：山西煤646元，蒙煤646元，陕煤664元，比起当日CCI5500指数报632元，成本凌空分别为14元、14元、32元。信约证券近期研报则分析指出，近期煤价下跌主要还包括以下几点原因：1、市场需求整体处较高水平，电厂库存焦点松动，下阶段电厂有可能启动提早补库，造就市场煤价下跌。

2、煤炭主运输地下通道转入检修期，影响日均保护环境15万吨左右，沿海地区供给有所膨胀，市场看涨情绪更进一步加剧。3、动力煤主力合约及远期合约皆经常出现波动式小幅探涨，对现货价格具备一定的的影响。

整体看，在动力煤市场需求淡季超强预期，电厂库存上升或将转入补库阶段，供给端安监环保高压下变换煤运地下通道检修阻碍下，动力煤价格将未来将会保持中高位运营。下游方面看，累计4月16日，沿海六大电厂库存合计1512.6万吨，较月初增加56.6万吨或3.6%，日耗煤量为61.2万吨，较月初增加7.2万吨或10.5%。存煤能用天数为24.7天，和月初比起，减少1.7天。

产地方面看，近期，国内动力煤市场小幅波动运营。当前市场上有一定的涨势经常出现，但多是煤管票容许等原因下供应方面有一定膨胀导致的，市场需求变化并不大，短期内动力煤市场还将之后呈现出小幅波动运营，陕蒙或仍有一定涨势，但淡季行情难改。

据报，当前陕西地区不受煤管票管控影响较小，煤矿产量有限，部分体现供应略紧，车排队现象较相当严重，整体煤价大位中小涨10元/吨左右。内蒙古地区受大矿集团电视剧集价格上涨，煤矿销售较慢，整体较低库存运营，煤价稳中有上涨。山西晋北地区不受港口市场需求较好，矿方预计后期煤价还不会大位中小上涨。

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